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杠杆证券的风险 中金:固态/半固态电池或为未来eVTOL主流路线
中金研报表示,eVTOL要求电池高安全、高能量密度、高功率密度,固态/半固态电池或为未来主流路线。其中,高安全是指电池系统需要达到航空级的安全性,而能量密度和功率密度直接决定eVTOL载重、续航里程等性能指标。现有电池技术水平均未能完美满足eVTOL对于电池能量密度和功率密度的要求,主流在研技术路线有锂电池和氢燃料电池两种,中金看好固态/半固态锂电池成为未来主流技术路线,宁德等电池企业已进行针对性布局。
全文如下中金 | 低空飞行观察(三):eVTOL需要什么样的电池和基础设施?
中金研究
3月27日工信部联合三部委发布《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》,针对动力电池部分提出“推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产,实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证。”,针对基础设施提出“完善导航定位、通信、气象、充电等功能服务。”
摘要
电池:eVTOL要求电池高安全、高能量密度、高功率密度,固态/半固态电池或为未来主流路线。其中,高安全是指电池系统需要达到航空级的安全性,而能量密度和功率密度直接决定eVTOL载重、续航里程等性能指标。现有电池技术水平均未能完美满足eVTOL对于电池能量密度和功率密度的要求,主流在研技术路线有锂电池和氢燃料电池两种,我们看好固态/半固态锂电池成为未来主流技术路线,宁德等电池企业已进行针对性布局。
锂电池:锂电池属于当前商业化进展较为领先的电池,我们估计Joby S4、峰飞盛世龙等主流eVTOL采用液态和半固态锂电池方案;但eVTOL对于电池包能量密度和峰值功率密度的理想要求分别为400-500Wh/kg和1.5-2.0kW/kg,目前已量产的前沿锂电池技术基本难以兼顾eVTOL两者要求,市场主要通过研发固态/半固态锂电池去提升能量密度上限和安全性、来适应eVTOL应用场景。
氢燃料电池:氢燃料电池能量密度高、充能速度快、低温性能好,能量密度目前能达到600Wh/kg-1000Wh/kg,但功率密度只能达到600W/kg、远低于eVTOL对于峰值功率密度要求;目前氢燃料电池仍处于商业化早期阶段,我们预计氢锂混动系统有望成为过渡。
补能:充电或为未来主流方案。充电是目前主机厂选择的主流补能方案,其核心优势在于初始投资和后续运营成本低,缺点是充电速度较慢,我们认为后续充电功率提升有望进一步节约充电时间,综合考虑成本收益、充电或将成为未来eVTOL主流补能方案,目前有Joby、Beta等推出eVTOL充电解决方案。相比充电,换电补能速度更快,但投建和运维成本更高,主机厂中Volocopter采用换电方式进行补能。
风险
改造完工后,宝厦枫香名苑一次性新增27个新能源充电固定车位,并为2个单元的60多个车位提供了扩容基础。金瀚园完成了2条线路桥架施工,覆盖4个单元200多个车位,极大缓解了居民安装新能源充电设备的燃眉之急。
政策落地不及预期杠杆证券的风险,产业化进程不及预期。